ارزیابی سازوکار اثرگذاری سیاست پولی بر متغیرهای اقتصادی در ایران :رویکرد الگوی خودصتوضیح برداری عاملی تعمیمیافته
Evaluating the Mechanism of the Monetary Policy Impact on Economic Variables in Iran: Factor-Augmented Vector Autoregressive (FAVAR) Approach
/ندا آصفی
: اقتصاد ومدیریت بازرگانی
، ۱۳۹۸
، راشدی
۱۴۱ص
چاپی - الکترونیکی
دکتری
علوم اقتصادی گرایشاقتصاد پولی
۱۳۹۸/۱۱/۱۹
تبریز
هدف از این مطالعه ارزیابی سازوکار اثرگذاری سیاست پولی بر متغیرهای اقتصادی در ایران از طریق کانالصهای مختلف انتقال پولی است .در این راستا با استفاده از دادهصهای فصلی سری زمانی ۱۱۰متغیر اقتصادی در دوره زمانی۱۳۷۰:۱ - ۱۳۹۵:۴و مدل خودتوضیح برداری عاملی تعمیم یافته(FAVAR) ، تاثیر سیاستهای پولی از طریق کانالصهای نرخ بهره، نرخ ارز، اعتباری و قیمت دارایی) مسکن و سهام (بر متغیرهای کلان اقتصادی مورد ارزیابی قرار گرفته است .نتایج تحقیق حاکی از آن است که تمامی کانالها به ویژه در میانصمدت و بلندمدت سهم قابل توجهی در انتقال شوکهای پولی به تولید و سطح عمومی قیمتها داشتهصاند .بر اساس نتایج مقایسه کانالها، کانال نرخ بهره و نرخ ارز در کوتاهصمدت بیشترین نقش را در انتقال اثر شوک پولی به تولید داشته اند .کانال اعتباری در کوتاهصمدت نقش کمی نسبت به سایر کانالها در انتقال اثر شوک پولی به تولید داشته است .کانال قیمت مسکن نیز در ابتدا نقش کمرنگی در انتقال اثر شوک پولی به تولید داشته است اما به مرور زمان نقش این کانال پررنگ تر میصشود .اما کانال قیمت سهام در کوتاهصمدت کمترین نقش را در انتقال اثر شوک پولی به تولید داشته است .نتایج کانالها در انتقال شوک پولی به قیمتها نشان می دهد که کانال نرخ بهره کمترین سهم را داشته است .کانال نرخ ارز و اعتباری به ترتیب بیشترین سهم را در انتقال شوک پولی به قیمتها داشته اند .هر دو کانال قیمت مسکن و قیمت سهام نقش قابل توجهی در کاهش آثار تورمی سیاست پولی داشتهصاند .کانالهای قیمت مسکن و سهام سهم ناچیزی در انتقال اثر شوک پولی به قیمتها داشته است
The purpose of this study is to evaluate the mechanism of monetary policy impact on economic variables in Iran through various monetary transmission channels. In this regard, using the seasonal data of 110 economic variables during 1991:1-2016:4 and Factor Augmented VAR Model (FAVAR), the impact of monetary policies through interest rate, exchange rate, credit and asset price (housing and stock) has been assessed. The results show that all channels, especially in the medium and long term, have a significant contribution to the transmission of monetary shocks to production and the prices. Based on the results of the comparison of channels, interest rate and exchange rate channels have played the most important role in transmission the effect of monetary shock to production in the short and long term. In the short term, the credit channel has played a smaller role than other channels in transmission the effect of monetary shock to production. The housing price channel also initially played a small role in shifting the effect of monetary shock to production, but over time the role of this channel becomes more prominent. In the short term, the stock price channel has played the least role in transmission the effect of monetary shock to production. The results of the monetary policy transmission to prices show that the interest rate channel had the lowest share. exchange rate and credit channels had the largest share of monetary shock transmission to prices. Both housing prices and stock prices have played a significant role in reducing inflationary effects of monetary policy. Housing price and stock channels had a small share in shifting the effect of monetary shock to prices
Evaluating the Mechanism of the Monetary Policy Impact on Economic Variables in Iran: Factor-Augmented Vector Autoregressive (FAVAR) Approach