عنوان

عوامل تعیین کننده ریسک سیستماتیک با رویکرد چرخه عمر شرکت: مطالعه موردی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

شماره

پ۲۸۱۰۴

زبان متن نوشتاري يا گفتاري و مانند آن

per

عنوان اصلي

عوامل تعیین کننده ریسک سیستماتیک با رویکرد چرخه عمر شرکت: مطالعه موردی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

نام نخستين پديدآور

زهرا علی پور

نام ناشر، پخش کننده و غيره

اقتصاد و مدیریت

تاریخ نشرو بخش و غیره

۱۴۰۱

نام خاص و کميت اثر

۱۰۳ص.

مواد همراه اثر

سی دی

جزئيات پايان نامه و نوع درجه آن

کارشناسی ارشد

نظم درجات

علوم اقتصادی گرايش اقتصاد نظری

زمان اعطا مدرک

۱۴۰۱/۱۱/۱۸

متن يادداشت

رشد سرمایه¬گذاری یکی از ضروریات رشد و توسعه اقتصادی مستمر محسوب شده و شناخت عوامل موثر بر آن در سطح خرد و کلان دارای اهمیت ویژه¬ای است. از مهمترین عوامل تعیین کننده سرما¬یه¬گذاری در سطح خرد، بازده و ریسک است. طی سال¬های گذشته در ایران با بروز ریسک¬های سیستماتیک، ارزش سرمایه مردم به شدت کاهش یافته است. سرمایه¬گذاران برای آنکه منابع مالی خویش را با سرمایه¬گذاری در اوراق بهاداری که با ریسک فراوانی مواجه¬اند، به خطر نیندازند و ارزش سبد دارایی خود را حفظ کنند به دنبال شناسایی بتا و عوامل موثر بر ریسک سیستماتیک هستند. از آنجایی که ریسک سیستماتیک متاثر از ساختار و ویژگی¬های شرکت¬ها است و این ویژگی¬ها در طول چرخه عمر شرکت تغییر می¬کنند، انتظار می¬رود که ریسک به چرخه عمر شرکت مرتبط باشد. بنابراین هدف این مطالعه بررسی اثر متغیر عمر شرکت و عوامل اثرگذار ریسک سیستماتیک بر بتا و نوسانات بتا است. نمونه پژوهش شامل 47 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال¬های 1393 تا 1399 است. روش پژوهش حاضر از نوع توصیفی و از لحاظ هدف، کاربردی می¬باشد. برای آزمون فرضیه¬ها از تحلیل رگرسیون چند متغیره به روش داده¬های ترکیبی استفاده شده است. یافته¬های پژوهش نشان می¬دهد که با ثابت نگه داشتن سایر تعیین کننده¬های بتا، ضریب ریسک سیستماتیک شرکت¬هایی که در مراحل اولیه چرخه عمر قرار دارند، به دنبال یک الگوی غیرخطی با افزایش سن شرکت افزایش می¬یابد و ضریب ریسک سیستماتیک شرکت¬هایی که به مرحله بلوغ رسیده¬اند، به دنبال یک الگوی غیرخطی با افزایش سن شرکت کاهش می¬یابد. علاوه بر این، نتایج نشان می¬دهد که نوسانات بتای سهام بازار رابطه¬ای با چرخه عمر شرکت ندارد. نتایج سایر تعیین¬کننده¬های بتا نشان می¬دهد متغیرهای ریسک تجاری ذاتی، اندازه شرکت و فرصت (اختیار) رشد رابطه معناداری با ریسک سیستماتیک (بتا) دارند و متغیرهای رشد شرکت، اهرم مالی و ریسک عملیاتی رابطه معناداری با بتا ندارند. همچنین متغیر ریسک عملیاتی رابطه معناداری با نوسانات بتا دارد.

متن يادداشت

AbstractInvestment growth is considered one of the necessities of continuous economic growth and development, and knowing the factors affecting it at the micro and macro level is of particular importance. One of the most important determinants of investment at the micro level is return and risk. During the past years in Iran, with the emergence of systematic risks, the value of people's capital has decreased drastically. In order not to risk their financial resources by investing in securities that face a lot of risk, and to maintain the value of their asset portfolio, investors seek to identify beta and factors affecting systematic risk. Since systematic risk is affected by the structure and characteristics of companies and these characteristics change during the company's life cycle, it is expected that risk is related to the company's life cycle. Therefore, the purpose of this study is to investigate the effect of the company's lifetime variable and the influencing factors of systematic risk on beta and betavolatility. The research sample includes 47 companies admitted to the Tehran Stock Exchange between 2013 and 2019. The present research method is descriptive and practical in terms of its purpose. To test the hypotheses, multivariate regression analysis was used using the combined data method. The findings of the research show that by keeping other beta determinants constant, the systematic risk coefficient of companies that are in the early stages of the life cycle, following a non-linear pattern increases with increasing firm age, and the systematic risk coefficient of companies that are in have reached the maturity stage, following a non-linear pattern decreases with increasing firm age. In addition, the results show that the volatility of stock market beta is not related to the life cycle of the firm. The results of other beta determinants show that the variables of intrinsic business risk, firmsize and growthoption have a significant relationship with systematic risk (beta), and the variables of firmgrowth, financial leverage and operational risk do not have a significant relationship with beta. Also, operational risk variable has a significant relationship with betavolatility.

عنوان گونه گون

The determinants of systematic risk with a firm life cycle approach: case study of companies listed on the Tehran Stock Exchange

عنصر شناسه اي

‏علی پور،

ساير عناصر نام

‏زهرا

کد نقش

تهیه کننده

عنصر شناسه اي

سجودی،

عنصر شناسه اي

اصغرپور،

ساير عناصر نام

‏‏‏سکینه

ساير عناصر نام

حسین

تاريخ

استاد راهنما

تاريخ

استاد مشاور

عنصر شناسه اي

‏تبریز