عنوان

بررسی مکانیزم انتقال پولی از کانال‌های وام‌دهی بانک‌ها و ترازنامه شرکت‌ها در ایران

شماره

‭۱۷۶۷۲پ‬

زبان متن نوشتاري يا گفتاري و مانند آن

per

عنوان اصلي

بررسی مکانیزم انتقال پولی از کانال‌های وام‌دهی بانک‌ها و ترازنامه شرکت‌ها در ایران

نام نخستين پديدآور

/تاناز صلاحش

نام ناشر، پخش کننده و غيره

: اقتصاد، مدیریت و بازرگانی

تاریخ نشرو بخش و غیره

، ‮‭۱۳۹۶‬

نام توليد کننده

، میرزائی

متن يادداشت

چاپی

جزئيات پايان نامه و نوع درجه آن

دکتری

نظم درجات

علوم اقتصادی گرایش اقتصاد بین‌الملل /اقتصاد پولی

زمان اعطا مدرک

‮‭۱۳۹۶/۰۶/۲۹‬

کسي که مدرک را اعطا کرده

تبریز

متن يادداشت

کانال اعتباری شامل کانال وام‌دهی بانک‌ها، کانال سرمایه بانک‌ها و ترازنامه شرکت‌ها می‌باشد .کانال ترازنامه شامل دو کانال ارزش خالص شرکت‌ها و جریان نقدی شرکت‌ها می‌باشد .کانال اعتباری مبتنی بر فرض وجود اطلاعات نامتقارن و نقص و ناکارآمدی بازارها است .کانال‌های مطرح شده، پس از بحران مالی بزرگ آمریکا) در سال ‮‭۲۰۰۸)‬ و به دلیل عدم توانایی کانال‌های مطرح شده پیشین در تحلیل رخدادهای اقتصادی، در ادبیات مکانیزم انتقال پولی مطرح شدند .در کانال‌های اعتباری، بررسی نقش مؤثر بانک‌ها و شرکت‌ها در انتقال اثرات سیاست پولی بر متغیرهای حقیقی اقتصاد امکان‌پذیر شده است .هدف اصلی این مطالعه بررسی اثرات غیرمستقیم سیاست پولی از طریق ویژگی‌های خاص بانک‌ها و شرکت‌ها بر تسهیلات است .به این منظور پژوهش حاضر در دو بخش مجزا کانال وام‌دهی و کانال سرمایه) برای بانک‌ها (و کانال ارزش خالص و کانال جریان نقدی) در چارچوب کانال ترازنامه و برای شرکت‌ها (را مورد بررسی قرار می‌دهد .صورت‌های مالی هجده بانک( خصوصی و دولتی) و پنجاه شرکت غیرمالی در ایران برای دوره زمانی‮‭۱۳۸۶ - ۱۳۹۳‬با استفاده از روش‌های ‮‭GMM‬ و پنل کوانتایل مطالعه شده‌اند .نتایج این پژوهش در خصوص بانک‌ها بیانگر آن است که کفایت سرمایه بانک‌ها و ساختار مالی بانک‌ها، به ترتیب با اثرات مثبت و منفی بر تسهیلات اعطائی، مؤثرترین عوامل از میان متغیرهای ترازنامه و سلامت مالی بانک‌ها شناخته شده‌اند .به علاوه کفایت سرمایه بانک‌ها و ساختار مالی بانک‌ها، بیشترین نقش را در تشدید اثرات سیاست پولی بر تسهیلات داشته‌اند .ریسک اعتباری بانک‌ها و نسبت سپرده بانک‌ها به عنوان دیگر متغیرهای مورد بررسی، دارای اثر منفی و معنادار بوده‌اند .همچنین یافته‌های تخمین پنل کوانتایل برای بانک‌ها در اکثر موارد با نتایج بدست آمده در روش ‮‭GMM‬ مطابقت داشته و به علاوه اهمیت بیشتر کانال سرمایه نسبت به کانال وام‌دهی در ایران را بیان می‌کند .یافته مهم دیگر تخمین پنل کوانتایل، تغییر علامت ضرایب کفایت سرمایه بانک‌ها و اثرگذاری غیرمستقیم سیاست پولی از طریق کفایت سرمایه بانک‌ها در دهک‌های بالاتر تسهیلات می‌باشد .به این معنا که کفایت سرمایه بانک‌ها در دهک‌های پایین‌تر مطابق با نتایج روش‮‭GMM‬ ، اثرات سیاست پولی را تشدید نموده است اما در دهک‌های بالاتر کفایت سرمایه بانک‌ها موجب تضعیف اثرات سیاست پولی شده است .همچنین نتایج این پژوهش در خصوص شرکت‌ها نشان می‌دهد که اثرات ارزش خالص شرکت‌ها، اثرات غیرمستقیم سیاست پولی از طریق نسبت پوشش بهره شرکت‌ها و اثرات غیرمستقیم سیاست پولی از طریق نسبت موجودی کالای شرکت‌ها بر تسهیلات منفی و معنادار و ضریب متغیر موجودی کالا مثبت و معنادار بوده است .همچنین یافته‌های روش پنل کوانتایل در بررسی کانال ترازنامه نشان می‌دهد که ارزش خالص شرکت‌ها و جریان نقدی شرکت‌ها در بسیاری از دهک‌ها به ترتیب دارای ضرایب منفی و مثبت و معنادار بوده‌اند .به علاوه ارزش خالص شرکت‌ها و جریان نقدی شرکت‌ها در بسیاری دهک‌ها به ترتیب اثرات سیاست پولی را تضعیف و تشدید می‌نمایند .نتایج تخمین پنل کوانتایل برای شرکت‌ها، به علاوه اهمیت بالاتر کانال جریان نقدی شرکت‌ها در مقایسه با کانال ارزش خالص شرکت‌ها در دهک‌های مختلف را بیان می‌نماید .نتایج نشان می‌دهد که تضعیف اثرات سیاست پولی توسط ارزش خالص شرکت‌ها در دهک‌های پایین‌تر بیشتر قابل مشاهده بوده است .بررسی اهمیت متغیرهای کلان اقتصادی نیز بر اساس نتایج تخمین‮‭GMM‬ ، بیانگر اثر مثبت و معنادار شاخص قیمت‌ها و تولید ناخالص داخلی بر تسهیلات اعطائی بانک‌ها و تسهیلات دریافتی شرکت‌ها بوده است .در جمع بندی ذکر می‌گردد که این مطالعه برای نخستین بار در ایران به بررسی اهمیت ویژگی‌های شرکت‌ها در تشدید یا تضعیف اثرگذاری سیاست پولی پرداخته است .لازم به ذکر است که نتایج این رساله در چارچوب کانال اعتباری می تواند سیاست‌گذاران را یاری نماید تا اثرات متفاوت ویژگی‌های خاص بانک‌ها و شرکت‌ها در دهک‌های مختلف) در تشدید یا تضعیف اثرات سیاست پولی (را در نظر گرفته و جهت دسترسی به اهداف سیاستی مدنظر قرار دهند

متن يادداشت

The credit channel includes channels such as the balance-sheet channel of the firms and bank lending and capital channel of the banks. The balance-sheet channel consists of the two channels of net worth and cash flow of the firms. The credit channel is based on the assumption of the asymmetric information and imperfect and inefficient markets. According to the inability of the previous channels to explain the economic events after the big financial crises of America (in 2008), these channels were announced to the literature of the monetary transmission mechanism. In the mentioned channels it is possible to examine the effective role of the banks and the firms in the transmission of the monetary policy to the real economic variables. The main objective of this study is to investigate the indirect effect of the monetary policy through the special characteristics of the banks and the firms on the loans. In this regard this study examines the bank lending and capital channels (for the banks) and the net worth and cash flow channels (in the balance-sheet channel approach for the firms) in two separate sections. The financial statements of eighteen banks (state and private) and fifty non-financial firms for the period of 2007-2014 are studied by using the GMM and panel quantile methods in Iran. The results of this research for the banks reveal that the capital adequacy and the leverage ratio are the most effective variables among the balance-sheet and financial health variables of the banks with respectively positive and negative effects on the bank lending. In addition the capital adequacy and the leverage ratio of the banks, boost the monetary policy impact on the loans. The effect of the credit risk and the deposit ratio of the banks are also negative and significant. The findings of the panel quantile estimation for the banks support most of the derived results of the GMM method and imply the importance of the capital channel in comparison to the bank lending channel in Iran. The other findings of the panel quantile estimation indicate that the sign of the coefficients of the capital adequacy and the indirect effect of the monetary policy through the capital adequacy reverse in the upper quantile of the loans. In other words the capital adequacy worsens the effect of the monetary policy in lower quantiles but it moderates the effect of the monetary policy in the upper quantiles. Also the results of this study indicate that the effect of the net worth of the firms, the indirect effect of monetary policy through the interest coverage ratio and the indirect effect of the monetary policy through the inventory ratio were negative and significant and the coefficient of the inventory ratio was positive and significant. Moreover the outcomes of the panel quantile method in investigation of the balance-sheet channel, notify that the net worth and cash flow of the firms have respectively negative and positive coefficients in many of the studied quantiles. Besides the net worth and cash flow of the firms respectively moderate and boost the monetary policy impact in many different quantiles. The results of the panel quantile estimation for the firms also prove the importance of the cash flow channel in comparison to the net worth channel of the firms in different quantiles. According to the findings, the impact of the net worth of the firms on the intensity of the effect of the monetary policy has been more tangible in the lower quantiles. The GMM estimation results due to the importance of the macroeconomic variables also indicate that the effect of the price index and GDP has been positive and significant on the bank lending and received loans of the firms. To sum up, it should be cited that this research for the first time in Iran has shed light on the role of the firms characteristics on the intensity of the effect of the monetary policy. Likewise it should be noted that the findings of this study according to the credit channel framework can be helpful to the policy makers in order to consider the different effects of the special characteristics of the banks and the firms (on the intensity of the impact of the monetary policy on the loans), in different quantiles in order to achieve the intended policy goals

مستند نام اشخاص تاييد نشده

صلاحش، تاناز

مستند نام اشخاص تاييد نشده

کازرونی، علیرضا، استاد راهنما

مستند نام اشخاص تاييد نشده

اصغرپور، حسین، استاد مشاور

يادداشت عمومي

سیاه و سفید

وضعیت فهرست نویسی

نمایه‌سازی قبلی