NATIONAL BIBLIOGRAPHY NUMBER
Number
۲۲۳۴۲پ
LANGUAGE OF THE ITEM
.Language of Text, Soundtrack etc
per
TITLE AND STATEMENT OF RESPONSIBILITY
Title Proper
نوسانات قیمت‌صها و مدل قیمت گذاری دارایی پنج عاملی فاما- فرنچ در چین
Parallel Title Proper
Noisy prices and the FamaFrench five-factor asset pricing model in China
First Statement of Responsibility
/ندا سلیمان زاده
.PUBLICATION, DISTRIBUTION, ETC
Name of Publisher, Distributor, etc.
: علوم ریاضی
Date of Publication, Distribution, etc.
، ۱۳۹۷
Name of Manufacturer
، راشدی
PHYSICAL DESCRIPTION
Specific Material Designation and Extent of Item
۱۹۵ص
NOTES PERTAINING TO PUBLICATION, DISTRIBUTION, ETC.
Text of Note
چاپی - الکترونیکی
DISSERTATION (THESIS) NOTE
Dissertation or thesis details and type of degree
کارشناسی ارشد
Discipline of degree
ریاضی محض گرایش جبر جابجایی
Date of degree
۱۳۹۷/۱۱/۱۷
Body granting the degree
تبریز
SUMMARY OR ABSTRACT
Text of Note
این پایان‌نامه یک ارزیابی عملی از مدل پنج عاملی که اخیرا توسط فاما و فرنچ ارائه شده است را بیان می‌کند، که شامل مدل سه عاملی قدیمی و بعلاوه دو عامل جدید سودآوری و سرمایه‌گذاری است و با درنظرگرفتن انحراف معیار در میانگین عایدی ناشی از نوسانات در قیمت‌ها، مدل ما را فراهم می‌کند .با استفاده از یک نمونه جامع در دوره زمانی ۱۹۹۷ تا۲۰۱۵ ، درخواهیم یافت که مدل پنج عاملی به طور مداوم از مدل سه عاملی در بازار سهام بهتر عمل خواهدکرد .برخلاف یافته‌های فاما و فرنچ، هر دو عامل سرمایه‌گذاری و سودآوری مهم هستند، درحالی که عامل سرمایه‌گذاری برای توصیف میانگین عایدی در نمونه ما زائد است .با توجه به دسته بندی‌های دو طرفه(LHS) ، مشکل اصلی این مدل پنج عاملی، عدم موفقیت آن در بدست آوردن بازده بالا از سهام است، که بازده آن‌ها مشابه شرکت‌های در حال رشد است که به صورت محافظه‌کارانه سرمایه‌گذاری می‌کنند، به سودآوری پایین منجر می‌شود .از طرف دیگر، اگرچه نتایج ترکیبی را به شکل سه بعدی مرتب‌سازی شده بدست آورده‌ایم، سبدهای LHS با عایدی متوسط بسیار پایین باعث ایجاد مشکلات جدی برای مدل پنج عاملی می‌شود
Text of Note
This paper provides an empirical evaluation of the five-factor model recently presented by Fama and French (2015a) that augments the traditional three-factor model with two new factors related to profitability and investment, taking into account the bias in mean returns induced by noise in prices. Using an extensive sample over the period 1997 to 2015, we find that the five-factor model consistently outperforms the three-factor model in the Chinese equity market. In contrast to the findings in Fama and French (2015a), both value and profitability factors are important, while the investment factor is found to be redundant for describing average returns in our sample. With respect to the double-sorted left-hand-side (LHS) portfolios, the main problem with the five-factor model is its failure to fully capture the high average returns of stocks whose returns perform like those of growth firms that invest conservatively due to low profitability. On the other hand, although we find mixed results in the three-dimensional sorting, the LHS portfolios with extremely low average returns are those that cause serious problems for the five-factor model
PARALLEL TITLE PROPER
Parallel Title
Noisy prices and the FamaFrench five-factor asset pricing model in China
PERSONAL NAME - PRIMARY RESPONSIBILITY
سلیمان زاده، ندا
Soleimanzade, Neda
PERSONAL NAME - SECONDARY RESPONSIBILITY
احمدیان، داوود، استاد راهنما
علیخانی، رباب، استاد راهنما
ELECTRONIC LOCATION AND ACCESS
Public note
سیاه و سفید
نمایه‌سازی قبلی
